券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰Medical staff可数吗，stuff证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍(rénMedical staff可数吗，stuffg)未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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