“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市(shì)场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增(zēng)就业(yè)主要(yào)集(jí)中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现(xiàn)好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业(yè)率预计会(huì)继续(xù)回(huí)升，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)和官(guān)方(fāng)的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定(dìng)进一步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意(yì)味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和(hé)巴(bā)西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让(ràng)分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不(bù)过(guò)这些(xiē)行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决(jué)定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格成为北(běi)约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报(bào)道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的(de)话(huà)报道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加入北(běi)约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等(děng)北约(yuē)国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观(guān)市(shì)场情绪(xù)回暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违约，使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本月会(huì)议(yì)或暂停加息的(de)预期推动下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关(guān)口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾(zāi)消息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù值此之际是什么意思春节，值此 之际)力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该(gāi)消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的增产期，中国云南天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积(jī)开割，预计(jì)后(hòu)市(shì)仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库(kù)存压(yā)力(lì)，存适(shì)度(dù)降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不(bù)同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市(shì)值此之际是什么意思春节，值此 之际场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行(xíng)危机和美(měi)债(zhài)上限问(wèn)题(tí)等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上半(bàn)年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素，随(suí)着各产区(qū)开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力(lì)。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来(lái)新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 值此之际是什么意思春节，值此 之际