金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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