美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业(yè)内人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美(měi)国(g妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确uó)政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为最有可能妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(néng)被延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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