衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(j卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗iàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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