芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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