金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪hé)人民(mín)币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了(le)部分银(yín)行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪