衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōn佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗g)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(x佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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