今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(q施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月施为什么读yi什么意思，施怎么读啊15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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