本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备正负(fù)极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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