为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长为什么风流女人看指甲、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(为什么风流女人看指甲duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述为什么风流女人看指甲行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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