随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明远一(yī)季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管(guǎn)姜诚、中信保诚(chéng)基(jī)金王睿等人也(yě)发(fā)布了一(yī)季报(bào)，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季(jì)报(bào)数据显示(shì)，从银华(huá)基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的是银华心选一(yī)年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅度最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(xiǎo)星(xīng)旗(qí)下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大(dà)重仓股变动较大(dà)。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精(jīng)密(mì)成为第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)，截至(zhì)一(yī)季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还(hái)增持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基(jī)金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别(bié)较(jiào)去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于(yú)今(jīn)年(nián)国内的宏观(guān)判断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家自身实力(lì)的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国(guó)际形势相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际(jì)贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度(dù)市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性的技术，现象级应用推出(chū)后，国(guó)内(nèi)外(wài)各巨头加(jiā)速(sù)入局。需要关注(zhù)的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备、材(cái)料、零部(bù)件环节，中(zhōng)长期(qī) 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边(biān)际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望在今年下 半年重启上行周期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心(xīn)有(yǒu)望率(lǜ)先回(huí)暖，其(qí)次是汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的(de)标的(de)更(gèng)多地关(guān)注利好，对于(yú)下跌的板块更多(duō)地关注利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块(kuài)的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年(nián)的(de)中(zhōng)报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达(dá)澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基(jī)金(jīn)平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年(nián)定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯(féng)明远的代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该基金(jīn)一季度增持璞泰(tài)来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度最大的(de)是中伟股(gǔ)份，今年一(yī)季(jì)度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿(yì)元，为例第(dì)5大(dà)重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一(yī)季度较去(qù)年(nián)底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱现(xiàn)实(shí)”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势(shì)。本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本(běn)基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导(dǎo)体 和制造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)权益投资(zī)部总监王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，宏观(guān)经济(jì)目前处(chù)在(zài)一个(gè)温和(hé)复苏的通道(dào)，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏(hóng)观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减(jiǎn)表示持(chí)了部分短(duǎn)期达到目标价的(de)相关品种，并根(gēn)据收益率预期的(de)变化调整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基(jī)金在一季度增持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这(zhè)是一项会对目前(qián)的生产和(hé)生活方式带来重大(dà)变化的(de)技术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力(lì)去跟(gēn)踪和(hé)研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技(jì)术革命给(gěi)具体(tǐ)公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变(biàn)化导致部分个(gè)股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未(wèi)来(lái)的(de)发展方向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也发布了一(yī)季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难(nán)。利润在(zài)产业(yè)链不(bù)同环节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的(de)受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不(bù)明(míng)就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的(de)发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会(huì)一如既往，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜(jiāng)诚(chéng)代表作中泰星(xīng)元价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持(chí)了(le)工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去(qù)的一个(gè)季度(dù)，姜诚表示，自己(jǐ)的组合没(méi)有(yǒu)大的变化，是因为(wèi)长期(qī)观点没有(yǒu)大(dà)的(de)变化(huà)。对(duì)中(zhōng)国经济(jì)的长期(qī)乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以在热(rè)点不(bù)断(duàn)切换(huàn)的市场中保持平(píng)和(hé)。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点(diǎn)，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉