为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.1dm等于多少cm 1dm等于多少mWI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳1dm等于多少cm 1dm等于多少m反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何1dm等于多少cm 1dm等于多少m德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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