全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更(g夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物èng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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