为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公(g电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(q电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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