北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全(quán)球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)gta5怎么切换角色上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大gta5怎么切换角色赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的(de)分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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