市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险(xi明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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