北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

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　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(g没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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