全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(b路由器有使用年限吗ǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)路由器有使用年限吗平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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