财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座谈会，学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到19学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思96年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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