近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接 USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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