近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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