财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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