“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普(pǔ)均(jūn)创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首次(cì)累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数而言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人服务(wù)行业整体表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门(mén)就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平(píng)基(jī)本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市(shì)场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市(shì)场预期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息(xī)的必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态(tài)可以支撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继续加息(xī)。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议落(luò)地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额(é)外(wài)减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还(hái)在蚕食(shí)该集团的市场份额(é)，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价(jià)的下(xià)跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在(zài)年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的(de)联合新闻发(fā)布(bù)会上表示(shì)，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北(běi)约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了(le)加(jiā)入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在(zài)等(děng)待(dài)北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限，避免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来首次(cì)违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储(chǔ)本月(yuè)会议(yì)或暂停(tíng)加息(xī)的(de)预(yù)期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再(zài)次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该(gāi)消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōnnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g)业原(yuán)料(liào)，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政(zhèng)治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实(shí)是(shì)有(yǒu)很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目(mù)前全(quán)年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实(shí)占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立(lì)，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价(jià)格有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增(zēng)产期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也全面(miàn)开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南产区大面积开割(gē)，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增加。同时(shí)根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的(de)概率(lǜ)较高，但(dàn)由于(yú)季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价(jià)格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场(chǎng)主体(tǐ)预期(qī)不同，但是(shì)整体来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国(guó)内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同(tóng)比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激(jī)政策退(tuì)出，今(jīn)年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲(pí)软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目(mù)前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美(měi)债上(shàng)限问题等(děng)。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如美联(lián)储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数(shù)量并不(bù)会少，包(bāo)括今(jīn)年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预计(jì)存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计(jì)难有起novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国内现货(huò)端构成(chéng)压力(lì)。内需方(fāng)面，春(chūn)节前市场(chǎng)基(jī)于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易(yì)预(yù)期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本(běn)面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删减）

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