随着一季报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之(zhī)称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康(kāng)产业(yè)，新(xīn)进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权(quán)益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为(wèi)，中期(qī)维持对权(quán)益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季(jì)的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度(dù)末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数(shù)量(liàng)上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最(zuì)多的权益基(jī)金，这也是华商新趋势优选第二个(gè)季(jì)度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去(qù)年末是与融通健康(kāng)产(chǎn)业(yè)并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基(jī)金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置(zhì)华(huá)商新(xīn)趋势优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基(jī)金(jīn)将华商新趋势优选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选的FOF基金数(shù)量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周海栋过(guò)往长(zhǎng)期以成长风格(gé)著称，截止今年一季度末(mò)，成立以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名(míng)同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加(jiā)了(le)6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投资，关(guān)注(zhù)估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或出现好(hǎo)转信号的公(gōng)司(sī)敢于重仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易(yì)方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博(bó)士，有过多年化(huà)工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的(de)行业内把握投(tóu)资机会(huì)，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基(jī)金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇(huì)添富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易(yì)方达信息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前三分别为中(zhōng)欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平(píng)稳增长；偏(piān)债混合(hé)基金增持前三依次为易(yì)方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)表现相对较好(hǎo)，但行业分化较(jiào)大。受益(yì)于数字(zì)经济政策的提振与人工(gōng)智(zhì)能主题的不(bù)断发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看(kàn)，部分FOF基金经(jīng)理继续(xù)超(chāo)配权益(yì)仓位(wèi)，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有部(bù)分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国怀在一(yī)季报中表示，本季度(dù)基金主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益(yì)资(zī)产的仓位略高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的(de)配置比例(lì)，同时适度降低价值型基金(jīn)的(de)配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参(cān)与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等(děng)投(tóu)资机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上(shàng)，目前权益部分依(yī)然保持略(lüè)超(chāo)配价(jià)值风格，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配置(zhì)策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和(hé)绝对收益的(de)投(tóu)资机会(huì)不断增厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多资(zī)产(chǎn)、多策略”的(de)方式(shì)来平滑组合(hé)波动(dòng)，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的‘贝(bèi)塔’和(hé)相(xiāng)对确定的(de)‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗上看，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时(shí)标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基金，富(fù)国(guó)信用债、万家安弘淡出(chū)前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场(chǎng)的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除(chú)了向小市(shì)值成(chéng)长风格有一(yī)定偏离外，其(qí)他(tā)方面没有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体(tǐ)上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近(jìn)期(qī)政策方向的明朗，基金经(jīng)理对今(jīn)年全年股(gǔ)票市场的主(zhǔ)要方向逐(zhú)渐(jiàn)有(yǒu)了较明确(què)的判断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价值(zhí)风格基金和股(gǔ)票，以及与数字(zì)经济相关的基(jī)金和股票，未(wèi)来计划(huà)视相(xiāng)关板块的估值(zhí)水(shuǐ)平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年(nián)基金经理(lǐ)许利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预(yù)见养老2035三年(nián)今(jīn)年一季度的主要(yào)持仓(cāng)仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继续(xù)对部分(fēn)主动权益(yì)基金进行了分散和优化，在一季度股票市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)小(xiǎo)幅(fú)上涨但行业(yè)之间分化巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面、行业景气(qì)度(dù)、估值、性价比等(děng)的判(pàn)断(duàn)，对行业风(fēng)格的持(chí)仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较(jiào)高(gāo)的(de)行业(yè)基金，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢(shū)附近的权(quán)益(yì)仓(cāng)位，但内部结构(gòu)有所调整(zhěng)。债(zhài)券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益方(fāng)面，基于不同(tóng)板块的基本面和(hé)估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体而言(yán)，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡(héng)状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了深度价(jià)值(zhí)和价(jià)值质(zhì)量(liàng)等偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配(pèi)比(bǐ)例，继续(xù)超配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成(chéng)长(zhǎng)策略的(de)基金的配置(zhì)比例。在行业方面福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗，TMT等科(kē)技行(xíng)业经历过去(qù)几(jǐ)年的(de)大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位、低(dī)估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成长策(cè)略(lüè)基金的配(pèi)置(zhì)比例。不过仍(réng)然选择那(nà)些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去(qù)追逐(zhú)那些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的(de)科(kē)技基金。在不同地(dì)域的投资(zī)方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类(lèi)资产(chǎn)实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例(lì)战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的(de)行(xíng)业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和(hé)政(zhèng)策支持方(fāng)向作为(wèi)调整配置主(zhǔ)要方向，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加(jiā)大对(duì)于(yú)业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块的配置，并通(tōng)过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消(xiāo)费者信心等方(fāng)面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权益资产维(wéi)持超配(pèi)状(zhuàng)态(tài)，结(jié)构上均衡配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市(shì)场(chǎng)仍将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确(què)定性和未来发(fā)展方(fāng)向的(de)机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，随着经济数据真空期(qī)的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入(rù)验证阶段(duàn)。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的(de)乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观经济(jì)处于(yú)底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估(gū)值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角(jiǎo)度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏(sū)中在大(dà)消费板块内重点关注航(háng)空(kōng)出行供(gōng)需(xū)格局和票(piào)价(jià)弹(dàn)性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动下的部(bù)分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表(biǎo)示，对(duì)于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位、相(xiāng)对(duì)债券资产的(de)估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内经济(jì)修复是确(què)定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托(tuō)底的空间。结构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益(yì)于(yú)稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支出(chū)或补贴可(kě)能增(zēng)加(jiā)的(de)基建(jiàn)、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成份，对交易情(qíng)绪的(de)过热持谨慎(shèn)的态度(dù)，后(hòu)续会持续关注新技(jì)术(shù)对经济各个领域的影(yǐng)响；对(duì)消费服务(wù)业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度(dù)市场对(duì)其(qí)关注(zhù)度有(yǒu)望随着(zhe)节日出(chū)行、消费数据(jù)改善而增加。

福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场来看(kàn)，当前(qián)中国(guó)经济处(chù)于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春季(jì)躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的(de)总体改善能(néng)激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细(xì)分(fēn)方向。结构(gòu)方面，市场(chǎng)一季(jì)度已找出“中特+”、数字(zì)经(jīng)济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场会围绕各行业(yè)受益改(gǎi)善幅度，不(bù)断挖掘一(yī)季报(bào)超(chāo)预期、全年指引较(jiào)好的细(xì)分(fēn)方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持(chí)续关注以(yǐ)下三个(gè)方向(xiàng)：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资价(jià)值(zhí)，此外，关注(zhù)央(yāng)国(guó)企改革能否带来(lái)相关行(xíng)业(yè)、企(qǐ)业基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)改善(shàn)，并打(dǎ)开估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消费(fèi)医药板块的(de)场景复苏(sū)逻辑较为确定，比较而(ér)言，医(yī)药板块的估值性价(jià)比更高。三是科技制造板块，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键(jiàn)环(huán)节，是长期关(guān)注的方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机行(xíng)业的(de)景气度(dù)相较于去年也是大幅改(gǎi)善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破，有(yǒu)可(kě)能(néng)打开科技板(bǎn)块的成长空间。

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