本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式代(d战狼3什么时候上映？ài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài战狼3什么时候上映？)中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷(léi)达主要战狼3什么时候上映？生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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