美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或(huò)中(zhōng)度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月(yuè)合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(s行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的hòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在(zài)利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个(gè)交易(yì)日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度(dù)回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势。

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