5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军fú)大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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