北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的(de)国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)理，选(xuǎn)出(chū)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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