近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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