大家好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.4天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音1万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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