当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局正朝着更(gèng)危(wēi)险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月(yuè)9日(rì)，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题与(yǔ)总(zǒng)统拜登举行会议后表示(shì)，这次会见并未就解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题达成任何有益意(yì)见(jiàn)，自己(jǐ)和(hé)国会其他几(jǐ)位党团领袖将于(yú)12日再(zài)次(cì)与总(zǒng)统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地(dì)时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与(yǔ)国会(huì)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月(yuè)底(dǐ)之(zhī)前(qián)发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民(mín)主党人查(chá)克·舒默、参议院共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议(yì)院(yuàn)民主党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯(sī)也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与(yǔ)麦卡(kǎ)锡(xī)的此次谈判达(dá)成(chéng)协议的可(kě)能性(xìng)不大(dà)，因(yīn)此，在谈判前一日，麦(mài)康奈(nài)尔(ěr)称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之际(jì)，他不(bù)会(huì)在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助总(zǒng)统(tǒng)拜登。这番(fān)言论(lùn)无疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务(wù)总(zǒng)额(é)超(chāo)过债务上限。美国(guó)财政部次日(rì)启动非常规(guī)举措维持政府运(yùn)营，避免出现债(zhài)务违约。然(rán)而，使用非常(cháng)规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖(xiù)时发出了债务(wù)违约可(kě)能期限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会未能(néng)提高债(zhài)务上限(xiàn)或暂停上限，到6月(yuè)初，财政(zhèng)部将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有义务，最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共和党的债务上(shàng)限问题相关议案在众(zhòng)议院(yuàn)以微弱(ruò)优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停(tíng)债务上限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在这一时限之(zhī)前同(tóng)意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但提高上限(xiàn)需要(yào)满足多种(zhǒng)削减开支的条件，共和党预计未来(lái)十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通过(guò)后很快表示，这一将削减支出(chū)和提(tí)高债务上(shàng)限捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月(yuè)1日(rì)政府将耗尽现金(jīn)，如国会不提高(gāo)债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危机(jī)”，引发(fā)金融(róng)和经济(jì)崩(bēng)溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美(měi)国监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间(jiān)5月8日，加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前向该行领导层(céng)施压，要求(qiú)其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时(shí)注(zhù)意到第一(yī)共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸(xī)收了(le)数(shù)千亿美(měi)元的存(cún)款。同时，其工作(zuò)人(rén)员也没(méi)有意识到银(yín)行过(guò)快扩张所(suǒ)带(dài)来(lái)的(de)风险。报告(gào)表示，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采取足够(gòu)措施去尽(jǐn)快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需要指出的(de)是(shì)，美国(guó)银行业(yè)的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷(gǔ)银行(xíng)以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的(de)第(dì)一共和(hé)银行也位于(yú)加(jiā)州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌(diē)的西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)也位于(yú)加州(zhōu)洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发(fā)布(bù)的报告(gào)，在对硅谷银(yín)行(xíng)的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主(zhǔ)要(yào)监督责任，后者未(wèi)来可(kě)能会(huì)投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管(guǎn)机(jī)构未来将对资产超过500亿美元、且未纳(nà)入(rù)保险的(de)存款规模很(hěn)高(gāo)的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的(de)存(cún)款规模较高(gāo)是促成(chén根号20等于多少 化简 根号怎么算g)银(yín)行挤兑(duì)的关键因素之一。然而(ér)，报告(gào)指出(chū)，在过(guò)去，监管机构并(bìng)未认(rèn)定大量无保险存款一定意(yì)味(wèi)着(zhe)风险增加，因为(wèi)拥有大量存款(kuǎn)的账户往(wǎng)往是由(yóu)企业客户(hù)持有(yǒu)的(de)，这些客户往往(wǎng)很少更换银(yín)行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管(guǎn)理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这些(xiē)风(fēng)险也可能加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战(zhàn)略石油储备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略石油储备的(de)回(huí)补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界(jiè)上最大的(de)石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力于以(yǐ)一种为美国纳税人(rén)带来最大价值(zhí)并保护美国经济(jì)和安全(quán)利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行(xíng)必要(yào)的维护(hù)——这(zhè)些(xiē)也(yě)是(shì)对该储备进(jìn)行(xíng)良好管理的一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还包括要求一(yī)些炼油厂(chǎng)退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年(nián)通过政府(fǔ)拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的(de)石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油价一(yī)度降至72美(měi)元/桶以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府(fǔ)设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连(lián)续多(duō)日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全线跌破前(qián)低支撑后，国内三大油(yóu)脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力(lì)合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集体回落(luò)，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换(huàn)到近月，反映了市场交易(yì)逻辑(jí)改变。

　　据光(guāng)大期货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预(yù)测(cè)五一(yī)堂食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确认了(le)油脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库(kù)需求。“因(yīn)海关(guān)对大豆检验要求增加、检验频度(dù)增加(jiā)，大豆通(tōng)过(guò)慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产(chǎn)量或不及预期，豆油累库(kù)放慢(màn)甚(shèn)至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲(líng)表示，但随后咨询(xún)机构数据显(xiǎn)示(shì)大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆(dòu)油库存根号20等于多少 化简 根号怎么算加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳(jiā)及后(hòu)期大豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一直(zhí)是不(bù)温(wēn)不(bù)火；菜油整体受到需(xū)求难以消化(huà)供给的压制，前期表现(xiàn)弱势(shì)但在加拿大(dà)题(tí)材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国内(nèi)持续去(qù)库的加持下，表现最为亮(liàng)眼(yǎn)，也(yě)是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹(dàn)较(jiào)为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一(yī)点(diǎn)都不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记(jì)者了解到(dào)，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月(yuè)供需(xū)数(shù)据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要机(jī)构(gòu)公(gōng)布的数据显示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅下降，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕(zōng)榈油近期的价(jià)格(gé)优势相比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持(chí)平。出口预(yù)估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上周(zhōu)五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑(duì)现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是历史极低库存(cún)水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少(shǎo)。因(yīn)马来种植园(yuán)的印尼工(gōng)人要返乡庆祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年(nián)印尼开斋节(jié)假(jiǎ)期(qī)从(cóng)4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是(shì)国(guó)际(jì)劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较(jiào)往年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强弱与各自的国内(nèi)外供需(xū)、消息面有(yǒu)直接关系，阶段(duàn)性(xìng)的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国经济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)缓和，令原油及国内商(shāng)品短期(qī)偏强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，上周五(wǔ)晚间(jiān)公布的美国非(fēi)农就业等数据(jù)全面超预期(qī)。此外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促(cù)国会(huì)提高(gāo)联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些消(xiāo)息，从(cóng)边际(jì)上缓解了因美国银行业危机(jī)、债(zhài)务(wù)上限到期(qī)、短(duǎn)期较差经济数(shù)据带(dài)来(lái)的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行(xíng)业危机(jī)、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季(jì)节性(xìng)增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素(sù)，油脂本轮(lún)可(kě)定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值(zhí)得(dé)注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本(běn)面(miàn)的压制(zhì)依(yī)然存在(zài)，受(shòu)访人士对(duì)油脂(zhī)此轮反弹的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善(shàn)倾(qīng)向较强(qiáng)的(de)背景下，我们(men)预(yù)期油脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石(shí)丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂(zhī)需(xū)求好于2022年，但不及(jí)2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看(kàn)，油脂(zhī)整体也将进(jìn)入增库周(zhōu)期(qī)，在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，进入增库周(zhōu)期已是事(shì)实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示(shì)，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库存趋向回(huí)升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供需转为充裕预计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连(lián)续(xù)几个月的去库是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主(zhǔ)需(xū)求(qiú)国高库存带来的并不算好的(de)出口前(qián)景下，后续产地库(kù)存累库倾向较(jiào)强(qiáng)。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱，过(guò)去(qù)几个月马棕(zōng)产量表(biǎo)现不佳导致(zhì)了(le)棕榈油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预(yù)计将(jiāng)为马来西亚带来显著(zhù)的(de)累库压力(lì)，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油期(qī)价的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大(dà)豆供给(gěi)的节(jié)奏但不会消(xiāo)化供应压力，根(gēn)据船期初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油(yóu)根号20等于多少 化简 根号怎么算菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂(zhī)直(zhí)接进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库(kù)存(cún)走(zǒu)势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来早就已经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨(zhà)整体回(huí)升，豆(dòu)油的累库趋势也已经(jīng)比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增(zēng)近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期从(cóng)库存季(jì)节性角度(dù)来看，整体累库(kù)倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红(hóng)表示，目(mù)前唯一呈现库(kù)存下滑的油(yóu)脂是近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)不(bù)太足(zú)的棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开(kāi)斋节后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改(gǎi)善(shàn)及新增买船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来(lái)，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹空(kōng)间(jiān)，但国(guó)内油脂油料(liào)多数(shù)进口为主，成本端原料的供需(xū)及价格的变(biàn)化对油(yóu)脂行情(qíng)的影响要更大一些。后期，市场需(xū)关(guān)注巴西(xī)大豆贴(tiē)水(shuǐ)是否(fǒu)进一(yī)步反(fǎn)弹，美(měi)豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产地累(lèi)库情况及国(guó)际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚未释放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整体供应(yīng)改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性反弹的(de)基础，后期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场(chǎng)机会，合(hé)约上建议选择远月合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后可择机考虑棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜(cài)棕价差(chà)做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 根号20等于多少 化简 根号怎么算