个人养老(lǎo)金业(yè)务试点落(luò)地半(bàn)年，你参(cān)与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始，个(gè)人养老金(jīn)开(kāi)始进(jìn)入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据(jù)人力资(zī)源(yuán)和(hé)社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达(dá)到(dào)3324万(wàn)，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠(qú)道2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(dào)之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借(jiè)其与权益产品的(de)紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了解，在(zài)养老基金(jīn)销售方面已有多方实践(jiàn)。时(shí)值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行半年之际，中国基(jī)金报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金(jīn)业务(wù)正在获得更多证券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代(dài)销资格。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基(jī)金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券华南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型(xíng)券商们财富管(guǎn)理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务(wù)结合，试(shì)点券商充分发(fā)挥财(cái)富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基金(jīn)类产品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)资格受(shòu)到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大(dà)多(duō)数(shù)试(shì)点券商将视线聚焦于公(gōng)募基(jī)金上进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其顺利(lì)获得首(shǒu)批(pī)个人(rén)养老金基金销(xiāo)售资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人(rén)养老金基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负责人向中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进(jìn)华夏(xià)基金等发行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前已(yǐ)基本实现了养(yǎng)老公募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人指出，从客户服(fú)务(wù)办理的角(jiǎo)度看，大部分客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰(fēng)富的机构(gòu)办理个(gè)人养老(lǎo)金业务。因此在服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收(shōu)益多(duō)元的(de)产品货架能(néng)够带给客(kè)户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)特征和策(cè)略(lüè)的认知、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的(de)认知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存(cún)量客户(hù)的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人投资(zī)者(zhě)来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户的理由(yóu)，一是来自开户(hù)渠道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)，但如何投(tóu)资也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难(nán)：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的(de)选择已令投资者目(mù)不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的(de)投(tóu)资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划和(hé)资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线上(shàng)线下相结(jié)合的方式，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客(kè)户提供(gōng)有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综(zōng)合基金公司治理(lǐ)水平(píng)、投研能力(lì)、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特色养(yǎng)老金基(jī)金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然(rán)证(zhèng)券(quàn)公司营(yíng)业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大(dà)型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通(tōng)过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时(shí)开(kāi)展了基(jī)金交易业务、保险交(jiāo)易(yì)业(yè)务和(hé)理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自有其(qí)独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式(shì)”服务(wù)作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君(jūn)安此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业(yè)务从引导客户形成科(kē)学(xué)养老理财观念的(de)长远视(shì)角出发(fā)，为客户(hù)提(tí)供从产品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合配置(zhì)的全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出(chū)个(gè)人养老金投资一站式(shì)解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客户(hù)提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资综(zōng)合服(fú)务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出(chū)去”也是部分券(quàn)商开拓(tuò)个人(rén)养老金业(yè)务的解决方案(àn)。东方证(zhèng)券(quàn)副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发大(dà)中型企(qǐ)业(yè)作为(wèi)个人养老金客户拓展的(de)重点方向，制定了(le)“上海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而言，东(dōng)方证(zhèng)券协同(tóng)系统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服务，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅办理业务(wù)路上花费的时间，提高服务效(xiào)率，节约客户时间(jiān)。展业(yè)初期(qī)组织了超(chāo)过100场的个人(rén)养(yǎng)老金走进企业服(fú)务(wù)活动，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施(shī)已有半(bàn)年，相关产品的收(shōu)益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过不断完善客(kè)户(hù)服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类(lèi)服务方面，会根(gēn)据国家政策(cè)选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段的(de)重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续服务(wù)。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)企事(shì)业单位员工，特别是(shì)大中型(xíng)城(chéng)市(shì)具有一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受(shòu)个(gè)税抵扣(kòu)的优势，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群(qún)可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过(guò)投研优势和(hé)专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的(de)养老基金，帮助(zhù)客(kè)户建立个人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外(wài)，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资(zī)组合净(jìng)值的波(bō)动，引导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提(tí)升客户养(yǎng)老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄(líng)结构和不同(tóng)资金(jīn)体量制定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监(jiān)管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金融产(chǎn)品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔(gé)壁”理财(cái)案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务(wù)，包括养老计算器(qì)、个(gè)性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期(qī)的养老方案(àn)跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边(biān)的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构(gòu)建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在获客(kè)及投教方(fāng)面(miàn)，应加大资(zī)源投入(rù)，通(tōng)过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过(guò)上门(mén)服务的方式触达企业(yè)和(hé)客户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨会(huì)和投资教(jiào)育活动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养老金的(de)重要性、投资策略和长期规划(huà)，激(jī)发客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯(xùn)和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数据分析和算(suàn)法模型(xíng)，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资(zī)产状况和目标退休年限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供(gōng)实(shí)时投资组合(hé)跟踪和风险管理(lǐ)工具(jù)，帮(bāng)助(zhù)客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分析(xī)系统的基础上，可(kě)以针对(duì)不(bù)同养老诉求的(de)客户达成“千人(rén)千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结(jié)合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的(de)、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年(nián)七成收益告负

　　客(kè)户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益和回撤率(lǜ)大不(bù)大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持(chí)有Y，自(zì)成立(lì)以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应(yīng)力(lì)争为客(kè)户保值(zhí)增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客(kè)户(hù)通(tōng)过投(tóu)资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责(zé)人介(jiè)绍，目(mù)前个人养老(lǎo)金可投资的4类(lèi)产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很难做到(dào)在(zài)保证其特点达到的同时(shí)又规(guī)避(bì)掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时点较近的(de)投资者比(bǐ)较合适(shì)，性(xìng)价比高的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动(dòng)高回(huí)撤特征产(chǎn)品对于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投(tóu)资(zī)者也是(shì)可(kě)以选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前(qián)提是有一套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产(chǎn)品(pǐn)评价体系(xì)，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价(jià)比”（如风险收益比等）、能公平(píng)、公(gōng)正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投(tóu)资者(zhě)可以根据自身(shēn)投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择具体(tǐ)的产品。比(bǐ)如低(dī)风险偏好的客(kè)户可选择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过(guò)严(yán)格控制股票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品(pǐn)波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇职工(gōng)养老金替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据国(guó)际经验，如果退休后(hòu)的(de)养老(lǎo)金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前的生活水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增值(zhí)功(gōng)能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能够承受一定的(de)短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资(zī)金在权益(yì)型资(zī)产上(shàng)，实(shí)现养老投资的保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责人也(yě)认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品具有一定的普惠金融(róng)属性，需要关(guān)注老百姓长期(qī)保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金(jīn)的稳健投(tóu)资(zī)回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资不(bù)同品种、不同收益(yì)特征、低相关性的(de)金融资产(chǎn)，有(yǒu)助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积(jī)极(jí)发展的(de)同时，与渠道网(wǎng)点和客户(hù)众多的银行(xíng)等机构相比，券商如(rú)何突破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销售(shòu)机(jī)构都可参(cān)与到为客户提供个人养(yǎng)老基金(jīn)服(fú)务，几(jǐ)类(lèi)机(jī)构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥(huī)自身(shēn)优(yōu)势，服(fú)务好有养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在(zài)服务时(shí)效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单(dān)服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财(cái)）；三是明确(què)养老规划业务合规(guī)性，为(wèi)不同的客户提供基(jī)于客户需(xū)求和画像的养老规(guī)划(huà)方(fāng)案。”上述负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个(gè)税端(duān)进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验(yàn)不(bù)太(tài)友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单一(yī)，难以进一(yī)步为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投(tóu)资者的(de)办理流程(chéng)，提升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的(de)投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发(fā)力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细(xì)询(xún)问之下才发(fā)现，是(shì)因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业(yè)务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万(wàn)人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来(lái)看，个人养老金产品的(de)收益率远低(dī)于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸引客(kè)户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务人(rén)员及其所(suǒ)在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年(nián)封(fēng)顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险资(zī)管业协会执行(xíng)副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德(dé)云在近期举(jǔ)办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛(tán)上表(biǎo)示，目前个人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户人(rén)数占基(jī)本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数(shù)占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均衡的问题(tí)，国家金(jīn)融(róng)监(jiān)督管理总局出手(shǒu)，率先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局已向业内就(jiù)关(guān)于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业养老保险拟由(yóu)试点(diǎn)业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转为常态(tài)化业务，参与该项(xiàng)业(yè)务(wù)的险企数量(liàng)将增加不(bù)少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对(duì)接个人养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金保险产(chǎn)品名单也将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风格账户供客户(hù)选择(zé)。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设计(jì)端解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更加突出的(de)特点(diǎn)，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀的收入补充来(lái)源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退休人群(qún)规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融产品的设(shè)计(jì)初心，必(bì)须(xū)切实从客户需求(qiú)出(chū)发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设计(jì)出(chū)充分利用资本市场具有良好增值能力资产的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)取决(jué)于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设(shè)计出在养老功能(néng)方(fāng)面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球(qiú)等(děng)另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资(zī)者的可选标的(de)，更好地(dì)分散(sàn)投资风(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据fēng)险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接(jiē)在开户(hù)的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老金可能(néng)面临的(de)流(liú)动性问题(tí)，长(zhǎng)城(chéng)人(rén)寿(shòu)保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改(gǎi)近(jìn)日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人(rén)养老金账户以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如(rú)银河(hé)证券的(de)“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根据在职(zhí)群体养老规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计出多层次(cì)、多元化、个性(xìng)化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等(děng)不同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益(yì)性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务(wù)中(zhōng)的企业年金(jīn)业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的(de)年金综合评价系统。该系统可(kě)以(yǐ)通过(guò)客(kè)户(hù)提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净值与(yǔ)持(chí)股比(bǐ)例等数(shù)据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债市(shì)数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金(jīn)机制间接服务背后(hòu)的企业员(yuán)工(gōng)和机构事业单(dān)位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河证券(quàn)基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业年金的组合(hé)评(píng)价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规(guī)划(huà)为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综合评价(jià)系(xì)统及研究咨(zī)询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务(wù)体系均(jūn)是(shì)公司(sī)积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公(gōng)司已(yǐ)初步建立了(le)个(gè)人(rén)养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代理销售牌(pái)照和(hé)保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态度的(de)个人养老金融服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户开通过程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们介绍之(zhī)前都(dōu)已有所了解，感觉(jué)这(zhè)项制度的普及(jí)度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行(xíng)的(de)客户经理林漪(yī)（化(huà)名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开始投资，主要(yào)因为(wèi)不(bù)知道如(rú)何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户(hù)进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和业(yè)务进(jìn)展情况如(rú)何(hé)？从业人员在(zài)具体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎(zěn)样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上(shàng)海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商营(yíng)业部，了(le)解个人养老金制(zhì)度近(jìn)半(bàn)年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品(pǐn)种类、数量和参与人(rén)数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个人养老金业务(wù)热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨询的，还有很多(duō)是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金业(yè)务的热(rè)情和关注度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了(le)个(gè)人咨询和(hé)开户外，还有不(bù)少企业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位组(zǔ)织来了(le)解、参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了(le)解(jiě)了身(shēn)边两(liǎng)位不(bù)同年龄段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融(róng)机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿(ná)来(lái)强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就(jiù)分一部(bù)分在个人养老金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期(qī)也不会(huì)影(yǐng)响她(tā)未来的生活质量，并且放进个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在(zài)基本养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考(kǎo)虑到退(tuì)休后(hòu)的生(shēng)活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过(guò)程中确实(shí)会考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的不同(tóng)需(xū)求和想(xiǎng)法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍(shào)“退休后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可(kě)知(zhī)，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人开(kāi)通了个(gè)人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些(xiē)客户开了户(hù)但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定(dìng)时间太(tài)长，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品并非专门设(shè)计且(qiě)收益优(yōu)势不明显，目前个人养老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目(mù)标基(jī)金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户(hù)也可(kě)以直接(jiē)买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员(yuán)的(de)角度谈到了推(tuī)广个人养老金业(yè)务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求(qiú)更低(dī)风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者(zhě)直(zhí)言，对(duì)于(yú)离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群(qún)体来说，养老需求当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据