芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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