投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘一个立一个羽念什么字(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资一个立一个羽念什么字(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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