全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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