华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗#ff0000; line-height: 24px;'>猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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