本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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