市场再迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣(xuān)布(bù)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(g1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价(jià)格(gé)波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更(gèng)好的流(liú)动性(xìng)，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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