芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　<需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂/p>

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有(y需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ǒu)两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(x需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂iāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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