本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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