中国(guó)金(jīn)融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业(yè)“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quà别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你n)，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财(cái)富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了(le)实(shí)实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度重视中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务(wù)和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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