昨夜(yè)，据(jù)路(lù)透社最新报(bào)道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情(qíng)况的(de)人士称(chēng)，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的(de)精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常(cháng)的(de)拨款程序(xù)敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时(shí)作(zuò)出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价(jià)格反映了市(shì)场对全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新(xīn)高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增(zēng)长规(guī)模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行机(jī)器(qì)学习(xí)软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接(jiē)下中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子来(lái)继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担心经济复(fù)苏的(de)后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减(jiǎn)产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下移(yí)导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐(lè)观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配(pèi)的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及预期后(hòu)，国内下一个相对重要(yào)的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部(bù)的确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的(de)预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情(q中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子íng)绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市(shì)场力量的供应(yīng)压(yā)减速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效(xiào)果或将在(zài)下半年(nián)显现(xiàn)、国(guó)际局(jú)势缓和(hé)以及国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库(kù)，并带动行(xíng)情出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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