本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞北(běi)交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)202菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞3年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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