本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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