钠电(diàn)池产(chǎn)能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又(yòu)该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年(nián)末(mò)，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处(chù)于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日(rì)的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们(men)不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投(tóu)资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且(qiě)随(suí)着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chénbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗g)本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗