海通(tōng)策(cè)略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒(mé上尉是什么级别，上尉是连长还是营长i)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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