北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(j现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ī)发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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