近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润9城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字8.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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