消费复苏(sū)的强烈信号下，美妆(zhuāng)市(shì)场(chǎng)还(hái)没有真正(zhèng)等来(lái)中(zhōng)国消费者的回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨(jù)头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的(de)2023财年第三财(cái)季业绩显示，在截至3月31日的三个月内，集团净销(xiāo)售额同比下(xià)滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主(zhǔ)要(yào)归因于中国(guó)、韩国等亚洲(zhōu)地区(qū)旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库(kù)存(cún)的同时，渠道的补货订单(dān)也有所减(jiǎn)少。据管理(lǐ)层透露，本季度(dù)全球旅游(yóu)零售有机销售额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛净销售额(é)同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游(yóu)零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这(zhè)一局面(miàn)不(bù)会很快扭转。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流(liú)会(huì)上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比我们(men)预(yù)期(qī)的更不稳(wěn)定，其他地区(qū)更(gèng)加缓慢(màn)，第四财(cái)季(j警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ì)的不利(lì)因素比我们2月份预期的要大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得不(bù)再(zài)次(cì)下调全(quán)财年业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售额(é)同比(bǐ)下降10％-12％；有机净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐(nài)性。业绩发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价(jià)破(pò)纪录地暴(bào)跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌(diē)破200美元/股。截至5月(yuè)5日收(shōu)盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元。但(dàn)和(hé)年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超(chāo)30年(nián)。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据(jù)媒体(tǐ)报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超(chāo)过(guò)30亿消费者。雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团(tuán)总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游(yóu)零售推(tuī)动雅诗兰黛(dài)在(zài)过(guò)去十年(nián)中实现巨大(dà)增长。

　　根(gēn)据雅(yǎ)诗兰黛集团方面透露，基(jī)于过去(qù)几年海南旅游(yóu)零售快速增长，去年(nián)7月在海南发生新冠疫情时，集(jí)团与(yǔ)零售商(shāng)均(jūn)对(duì)疫后(hòu)的市场恢复信心十足，采购了(le)大量产(chǎn)品。但此后因恢(huī)复不及预期，导致(zhì)该渠道库(kù)存高企，零售商(shāng)目前(qián)仍在一边清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最终导致业绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从全球(qiú)旅(lǚ)游(yóu)零售业(yè)务(wù)来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游零售业务销售额约(yuē)占(zhàn)全年(nián)销售额(é)的6％，到(dào)2021财(cái)年(nián)该(gāi)业务销售额占比(bǐ)达(dá)到28％，超过集团销售额的(de)1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛(dài)集团的(de)护(hù)肤、彩妆、香水和护发等整个(gè)品类渠道中市场(chǎng)份额(é)领(lǐng)先。

　　随着海南(nán)离岛免(miǎn)税在疫(yì)情(qíng)期间(jiān)快(kuài)速(sù)发展，中国旅游零售市场(chǎng)对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团(tuán)最大的客户就是在中国(guó)旅游零售(shòu)渠(qú)道中销售产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠道的疲软就直接导致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿(yì)美元暴(bào)跌(diē)17％至2023财年(nián)的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会上提及，过(guò)去半年里虽然海南旅游客流在增加(jiā)，但是该市(shì)场的美妆消费(fèi)转化却远不及预期。此外(wài)时代(dài)财经注意(yì)到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售(shòu)渠(qú)道商(shāng)品的“地板(bǎn)价”一直以(yǐ)来(lái)被不(bù)少消费(fèi)者(zhě)诟(gòu)病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩国(guó)、日本免(miǎn)税渠道(dào)的大量商品通过(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗guò)保税仓(cāng)形(xíng)式流入中国市场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税等多方因(yīn)素(sù)带动下(xià)，各(gè)渠道竞争激烈(liè)，许多(duō)明星产品在市场上(shàng)价(jià)格(gé)“击穿地(dì)板(bǎn)”。雅诗(shī)兰黛集团旗下(xià)的品牌(pái)雅诗兰黛(dài)与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集团旅游零售业务(wù)内(nèi)部的控制度和话语(yǔ)权提出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰(lán)黛等国际美妆纷纷提(tí)升(shēng)售价(jià)，同时伴随(suí)的还有旅(lǚ)游零售渠道的(de)折扣收缩，这从一定程度(dù)上也阻(zǔ)碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集团(tuán)的困境也并(bìng)非个例。今年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等(děng)到中(zhōng)国消费者如预(yù)期那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国最新财(cái)季有机(jī)销售(shòu)额(é)同比增长2％，但旗下王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规模回(huí)归而在旅(lǚ)游零(líng)售渠道的销售(shòu)额(é)有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆品牌内部人士对时代财经形容今年(nián)以来的市(shì)场情况(kuàng)。另据多位美妆行业人士透(tòu)露(lù)，今年(nián)一季(jì)度品(pǐn)牌销(xiāo)售(shòu)平平(píng)，美妆消费复苏不及(jí)预期也(yě)成为共识。“经济大环(huán)境不好，化妆品成(chéng)为可以缩减的支出。”有(yǒu)人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也(yě)在最(zuì)新财季指出，中国(guó)所在(zài)的(de)北(běi)亚市场(chǎng)在集团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管(guǎn)理层(céng)直言，线下(xià)的客流回来(lái)了，但销售尚未(wèi)复苏。而本土(tǔ)头(tóu)部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一(yī)季(jì)度营收和净利润增(zēng)速均显著(zhù)放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单(dān)缩减。一位国际美妆巨头代工厂内部(bù)人士表示，“比(bǐ)去年好(hǎo)，但生意没有预期(qī)的(de)那么乐观(guān)。”而这个差(chà)距主要反映(yìng)在订(dìng)单数量上。

　　值得关注的是，在今年一(yī)季度，曾(céng)在疫情三年依(yī)托(tuō)直播而猛增的线(xiàn)上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售(shòu)口径显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰(lán)蔻，雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与销售(shòu)量均同比(bǐ)录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本(běn)土品牌方面(miàn)，华熙生物(wù)的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大(dà)幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某国际美妆集团(tuán)电商(shāng)部(bù)门(mén)工作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经透(tòu)露，业绩增(zēng)长贡(gòng)献多来源(yuán)于几个头部品(pǐn)牌(pái)，“因为(wèi)前几年直播美(měi)妆腾飞，品牌目标原本高得(dé)离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售(shòu)）比前(qián)年涨60％，但今年的全年目标比去年实(shí)际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还有(yǒu)一些品牌也在(zài)降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今年以(yǐ)来品牌的各项(xiàng)费用均(jūn)有缩减，“下调的(de)费用有推广费、活动费、赠品费，以及参与(yǔ)电商平(píng)台满减(jiǎn)活动时减下来的差价。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日子似乎更难。据一名纯净(jìng)美妆品牌市场(chǎng)人员透露，“一(yī)季度销售目(mù)标倒是(shì)完成(chéng)了(le)，但是(shì)现在品牌方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线上(shàng)的投放费用几乎(hū)是从(cóng)1到0，去年计划(huà)还做了(le)明星投放、达人投放，今年本来(lái)有计划，但现在全部停(tíng)止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜(xiān)少有(yǒu)人能给出明(míng)确答案，“静观其变(biàn)”成了不(bù)少业内人(rén)士(shì)对当下市场的判断(duàn)。年初的各公司(sī)的涨(zhǎng)价策略显然(rán)未能解决(jué)根本问题，与此同时(shí)有公司(sī)毅(yì)然选择加码供应链投资，以缩短市场反(fǎn)应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌，创(chuàng)造增长引擎；还(hái)有公司则重押线下专柜，深入(rù)低线城(chéng)市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策调(diào)整后(hòu)，消费者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游(yó警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗u)等典型的线下消费场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受到这场消费(fèi)的复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗